Suomiosakkeet ovat peitonneet Euroopan indeksit ja entinen ykkösmarkkina Yhdysvallat on jäänyt jo kauas taakse, varsinkin euroiksi käännettynä. Jenkkien teknologiahelmet eli ”suurenmoinen seitsikko” ei juuri tällä hetkellä vaikutakaan niin suurenmoiselta. Suomea parempia tuottoja ei löydy kehittyviltä markkinoilta, ei Japanista. Joku voisi sanoa, että tämä oli odotettavissa – ja minä nyökkäilen hiljaa taustalla.

Yhdysvaltain osakemarkkinoille sijoitettaessa valuuttakurssit ovat vaikuttaneet tuottoihin alkuvuonna. Dollari on heikentynyt yli neljä prosenttia suhteessa euroon, joka on lisännyt eurosijoittajan silmissä tuottoeroja euroalueen ja Yhdysvaltain välillä. Näin suuri muutos lyhyellä aikavälillä on harvinainen, mutta tällä kertaa monia asioita sattui samanaikaisesti. Presidentti Trumpin poukkoileva ulosanti ja moniulotteiset kauppasotasuunnitelmat ovat heittäneet vähintään kohtuullisen taantumapelon ilmoille Yhdysvalloissa. Amerikkalaisten kuluttajien luottamus ja usko tulevaisuuteen on alempana kuin vuosikymmeneen, ja inflaatiopelot ovat nostamassa taas päätään.

Euroopan talous- ja korkonäkymät

Euroopassa näkymä on toinen. Saksassa nosteltiin jalkaa velkajarrulta ja kerrottiin todella mittavasta investointipaketista, jonka suuruusluokka saattaa olla yhteenlaskettuna tuhannen miljardia euroa. Se on muuten paljon rahaa tuo biljoona. Tämä kombinaatio kavensi mannerten välistä korkoeroa ja valuutat luonnollisesti reagoivat niin, että nouseva euro alkoi houkuttaa laskevaa dollaria enemmän.

Euroalueella matalasuhdanne on kenties tulossa päätökseensä ja hiljalleen alkaa taas aurinko nousta. Inflaatio on hellittänyt odotetusti ja monella tapaa näyttää siltä, että talousmielessä pahin alkaa jo olla ohi. Vaikka se ei välttämättä vielä siltä tunnukaan. Varmasti meillä monella suomalaisella on vielä tuoreessa mielessä pystysuoralta tuntuva korkojen nousu vuodelta 2022, jolloin aika tuntui kuin juoksevan ennen pankkilainan korontarkistuspäivää. On kuitenkin muistettava, että sittemmin Euroopan keskuspankki on laskenut ohjauskorkoaan jo kuusi kertaa viime vuoden kesäkuusta alkaen, eikä laskukimaran loppuakaan ihan vielä näy. Vain puolitoista vuotta sitten syksyllä 2023 suomalaisten suosikkiviitekorko 12 kuukauden euribor oli korkeimmillaan yli 4,2 prosentissa, kun nyt on jo lasketeltu 2,3 prosentilla alkaviin lukemiin. Tämä tarkoittaa mukavasti laskevia korkokustannuksia jokaisena korontarkistuspäivänä nyt ja pitkälle eteenpäin. Korkojen nousu sattui suomalaisiin lyhyisiin viitekorkoihin sidottuihin vaihtuvakorkoisiin lainoihin eniten, mutta korkojen lasku tuo onneksi myös nopeinta helpotusta.

Kelpaa olla suomalainen

Jos sinulla sattuu olemaan asuntolainassasi korontarkistuspäivä tänään, on 12 kuukauden euribor noin 1,3 %-yksikköä matalammalla, kuin vuosi sitten. Hieman kärjistäen se tarkoittaa sitä, että 150 000 euron asuntolainaan liittyy jatkossa vajaa 2000 euroa vähemmän korkokuluja vuodessa. Siis 160 euroa lisää puhdasta ostovoimaa per kuukausi. Ei ihme, että tällä(kin) hetkellä kelpaa olla suomalainen.

Jatketaan vielä hekumointia. Jos Saksan investointisuunnitelmat lähtevät liikkeelle, se tulee tukemaan myös Suomen vientiä, jossa koneiden myyminen Saksaan on merkittävä osa palapeliä. Saksa aikoo satsata pitkästä aikaa kunnolla puolustusteollisuuteen, eli sektoriin, johon myös meiltä löytyy paljon valmistusta. Puolustusteollisuuteen tulee virtaamaan muutenkin Euroopassa aiempaa enemmän rahaa, joka näkyy myös sijoittajien tutkissa tällä hetkellä. Eikä syyttä.

Energiaa toiveikkuudesta

Hyvä on. Minäkin tiedostan sen, että geopoliittinen tilanne on äärimmäisen huolestuttava ja myös huonoja kehityskulkuja voidaan nähdä. Ymmärrän myös rahoitusteoriaa sen verran, ettei välttämättä keskimäärin kannattaisi ylikorostaa sijoitussalkussa pientä Helsingin pörssiä. Tai että dollarilla on tapana vahvistua heikkenemisen jälkeen. En kuitenkaan saa energiaa surkuttelusta, vaan toiveikkuudesta. Suoranaista henkilökohtaista iloa saan siitä, kun asiakkaiden salkut tuottavat ja suomalainen vauraus lisääntyy.

Kyllä tällä hetkellä on varmasti järkevämpää nauttia laskevista lainakoroista, tilille ropisevista kevään osingoista ja Euroviisujen kutkuttavasta odotuksesta, kuin pohtia kaikkia niitä asioita, jotka voisivat mennä pieleen. Joten tehkäämme niin.