Puhetta sijoittamisesta

Ne sijoittajat, jotka ovat tässä kohtaa hylänneet jenkkimarkkinat, tulevat karvaasti pettymään.

Markkina tuntuu kestävän tuulet ja tuiskut, joten miksei syyskaamostakin. Talousodotukset ovat elpymässä, tulleihin on sopeuduttu ja USA:n keskuspankkikin on siirtymässä koronlaskulinjalle.

Helsingin pörssi on kivunnut tänä vuonna 15 prosentin tuottoon. Miten Suomi onnistui ohittamaan tuotoissa maailman tunnetuimman osakeindeksin?

Vauhdikkaan kevään jälkeen sijoittajat saivat nauttia markkinoilla yllättävänkin rauhallisesta ja tuottoisasta kesästä. Osakkeilla on nousutilaa jatkossakin talouden ja tulosten pysyessä kasvussa tullimelskeestä huolimatta.

Trumpin presidenttikauden toimet ovat heiluttaneet markkinoita, mutta Euroopassa ja Suomessa näkymät paranivat vuoden ensimmäisellä puolikkaalla.

Vielä hetki sitten Eurooppa näytti taloudellisesti väsyneeltä ja kilpailukykynsä menettäneeltä, mutta nyt tilanne on muuttumassa. Trumpin uusi presidenttikausi, kasvavat puolustusmenot ja massiiviset investointiohjelmat ovat sysänneet liikkeelle kehityksen, joka voi muuttaa sijoitusnäkymän. Voisiko Eurooppa sittenkin olla seuraava kasvun veturi – ja mitä riskejä siihen toisaalta liittyy?

Keskuspankit pysyttelevät kesän ajan tarkkailuasemissa ja rahoitusmarkkinat joutuvat etsimään suunta-ajurit rahapolitiikan ulkopuolelta. Fed pitää tiukasti kiinni itsenäisyydestään Trumpin kärkkäästä kritiikistä huolimatta ja loppuvuoden aikana voi odottaa maltillista rahapolitiikan kevenemistä. EKP pohtii jo koronlaskusyklinsä päätepysäkkiä. Euribor-korkojen laskuvara on jo lähtökohtaisesti syöty, mutta ensi vuoden korkonäkymät ovat avoimet.

Rahoitusmarkkinoiden kevään tullisäikähdys on helpottanut, kun Yhdysvallat on perääntynyt kovimmasta tulliuhostaan. Talous ja yritysten tulokset ovat osakkeiden puolella, joten nostimme osakkeet toukokuussa kehittyvät markkinat etunenässä ylipainoon salkuissamme.

Yhdysvaltojen poliittiset päätökset ovat heiluttaneet alkuvuonna sijoitusmarkkinoita. On hyvä muistaa, että vaikka maailma on muuttunut USA:n presidentinvaalien jälkeen, moni perusasia on pysynyt samana. Tässä valossa Yhdysvallat näyttäytyy yhä relevanttina sijoituskohteena.

Sijoittajilla oli hurja huhtikuu, kun Yhdysvaltain tulli-ilmoitukset pomputtivat markkinoita. Yhden miehen aivoitusten arvailu on haastavaa, joten nyt tarvitaan jäitä hattuun. Osakkeet ovat salkuissamme neutraalipainossa, kunnes näkymä selkenee.

Viimeaikaiset poliittiset päätökset Saksassa ja Yhdysvalloissa ovat ravistelleet korkomarkkinoita. Rahapolitiikka on kuitenkin kevenevää ja korkokäyrä on noussut rajusti, mikä muodostaa korkosijoittajalle kiinnostavan sijoitusympäristön.

Alkuvuosi on lähtenyt OP Kiinteistösijoituksessa rohkaisevasti liikkeelle. Vaikka markkinoilla on nyt epävarmuutta, tilanne ei vaikuta tavoitteelliseen työntekoon kiinteistöjen arvojen kehittämiseksi.