Monen sijoittajan katse on viime vuodet kohdistunut Pohjois-Amerikan osakemarkkinoille ja erityisesti niiden suuriin teknologiayhtiöihin. Eurooppaa on tarkasteltu varovaisemmin.

Euroopan osakemarkkinoilla on kuitenkin yksi erityinen vahvuus. Markkinat ovat hajautuneemmat, ja tuottoa ohjaavat useat erilaiset tekijät toisin kuin vahvasti keskittyneillä markkinoilla, kuten Yhdysvalloissa.

J.P. Morgan Asset Managementin salkunhoitajien Philippa Cloughin ja Alexandra Sentucin mukaan Euroopan markkinoiden etu on nimenomaan rakenteellinen.

– Euroopassa tuotto ei ole yhden tai kahden megayhtiön varassa, vaan useilla toimialoilla on omat, yhtiökohtaiset ajurinsa, sanoo Cloughin. 

Clough ja Sentuc ovat tiimeineen tunnistanut viisi eurooppalaista toimialaa, joilla he näkevät kestävää kasvupotentiaalia. Nämä ovat:

1. Pankit: kannattavuus palautunut, arvostukset yhä maltillisia 

Euroopan pankit elivät 2010-luvulla pitkään nollakorkoympäristössä. Sinä aikana kustannuksia leikattiin ja toimintaa digitalisoitiin.

Nyt positiiviset korot ovat palauttaneet kannattavuuden ja vahvistaneet tuloksentekoa, vaikka korot ovat yhä alempana kuin ennen finanssikriisiä.

Viimeisen viiden vuoden aikana eurooppalaiset pankit ovat tuottaneet paremmin kuin monet yhdysvaltalaiset teknologiajätit. Siitä huolimatta monen pankkiosakkeen arvostustaso edelleen kohtuullinen.

Esimerkkejä: UniCredit Italiassa ja AIB Irlannissa. Molempien taseet ovat aiempaa vahvempia, kustannustehokkuus on parempi ja osinkopolitiikka on osakkeenomistajia huomioiva.

2. Energia: kasvun mahdollisuuksia

Hyvin johdetut energiayhtiöt ja sähköntuottajat hyötyvät sähköverkon muutoksesta.

Uusiutuvan energian lisääntyessä joustava energian tuotantokapasiteetti korostuu, ja sillä on yhä enemmän arvoa.

Esimerkki: Ranskalainen Engie. Yhtiön arvostus on houkutteleva, ja strategia painottaa osakkeenomistaja-arvoa. Kasvua tukevat energian joustava tuotanto ja myönteinen sähkön kysyntäympäristö, jossa myös datakeskukset ovat kasvavassa roolissa.

3. Kulutustavara: kokonaiskulutus ollut heikkoa, mutta signaaleja sen paranemisesta näkyvillä

Kulutus on ollut kokonaiskuvassa laajasti tarkasteltuna heikkoa, mutta näkymiä tukevat useat tekijät. Esimerkiksi vahva työllisyys luo pohjaa elpymiselle.

Esimerkki: Carlsberg. Alkoholinkulutuksen laskua koskevat puheet ovat painaneet koko toimialaa, mutta Carlsbergin orgaaninen kasvu on ollut odotettua vakaampaa. Lisäksi Britvic-yritysoston integraatio tukee tuloskehitystä.

4. Puolustusteollisuus: Euroopan puolustusbudjetit kasvavat

Puolustusbudjettien nousu näkyy pidempinä tilauskantoina ja aiempaa tasaisempana kysyntänä. Monissa maissa hankinnat painottuvat kotimaisiin toimijoihin, mikä voi olla paikallisille yhtiöille etu.

Esimerkki: Espanjalainen Indra Sistemas. Yhtiö on maltillisesti hinnoiteltu, ja Espanjan NATO-sitoumusten vahvistuminen voi käynnistää useita vuosia kestävän päivitys- ja investointijakson.

5. Sähköistäminen ja infrastruktuuri: suunnitelmista toteutukseen

Euroopassa tehdyt sähköistämis- ja infrastruktuurisitoumukset alkavat näkyä ennusteissa, kun hankkeet siirtyvät suunnittelusta toteutusvaiheeseen. Saksa toimii suunnannäyttäjänä, vaikkakin investointeja tehdään laajasti eri puolilla Eurooppaa.

Esimerkkejä: Ranskalainen SPIE ja saksalainen Bilfinger. Molemmat ovat insinööripalveluyhtiöitä, joilla on hyvät asemat hyötyä sähköverkon uudistuksista ja teollisista investoinneista.

Sijoittajan on kuitenkin muistettava, että jokaiseen yhtiöön ja toimialaan liittyy aina myös markkina‑, sääntely‑ ja tulosriskejä.

Näin voit sijoittaa Eurooppaan

Eurooppaan voi sijoittaa esimerkiksi OP-Eurooppa -sijoitusrahaston‍ kautta. Rahaston salkunhoidosta vastaa J.P. Morgan Asset Management, joka on yksi OP Pohjolan varallisuudenhoidon strategisista kumppaneista.

Rahasto keskittyy hyvin tuottaviin laatuyhtiöihin: arvoyhtiöihin, joiden osake on salkunhoidon näkemyksen mukaan edullinen kilpailijoihin ja pitkän ajan näkymiin nähden sekä niin sanottuihin momentum-yhtiöihin, jotka hyötyvät paranevista taloudellisista näkymistä ja myönteisistä uutisista.

OP-Eurooppa -sijoitusrahasto‍ on hyvä valinta osakemarkkinoiden riskit hyväksyvälle sijoittajalle, joka haluaa panostaa hyvien näkymien korkealuokkaisiin yhtiöihin.

Tutustu rahastoon tästä linkistä op.fi-verkkopalvelussa.‍

Vastuunrajoitus

Tämä on mainos. OP Pohjolan sijoitusrahastoja hallinnoi OP-Rahastoyhtiö Oy, jolla on Finanssivalvonnan myöntämä rahastoyhtiön ja vaihtoehtorahastojen hoitajan toimilupa. OP Pohjolna sijoitusrahastojen salkunhoidosta vastaa OP Pohjolan rahastojen rahastoesitteessä yksilöity salkunhoitoyhteisö. Sijoittamiseen liittyy aina riskejä. Sijoitusten arvo voi nousta ja laskea, ja sijoittaja voi menettää sijoittamansa pääoman osittain tai kokonaan. Jos sijoitusrahastoa markkinoidaan ulkomailla, voi OP-Rahastoyhtiö Oy päättää lopettaa tällaisen markkinoinnin. Sijoittamista koskevassa päätöksessä on otettava huomioon kaikki sijoitusrahaston ominaisuudet tai tavoitteet, jotka kuvataan OP Pohjolan rahastojen rahastoesitteessä ja muissa sijoitusrahastoa koskevissa asiakirjoissa. 

Tutustu ennen sijoituspäätöstä sijoitusrahaston avaintietoasiakirjaan, rahastoesitteeseen ja sääntöihin. Saat ne varainhoitajaltasi tai osoitteesta op.fi/kaikki-rahastot. Sijoitusrahaston pääasialliset riskit löytyvät avaintietoasiakirjasta ja täydellisempi riskiluettelo rahastoesitteestä. Tiivistelmä sijoittajan oikeuksista on osoitteessa op.fi/tutustu-rahastojulkaisuihin. Asiakirjat ovat suomeksi, ruotsiksi ja englanniksi. Sijoituspalvelut tarjoaa osuuspankki.