OP suuntaa uuteen sijoitusvuoteen lupaavissa tun­nelmissa, selviää tuoreesta Sijoitussuunnitelma 2026 -julkaisusta,‍ joka esitellään alle linkatussa webinaarissa.

OP:n näkemyksen mukaan osakkeet tuottavat ensi vuonna jonkin verran keski­määräistä vuotta paremmin.

– Takana on jo monta vahvaa tuottovuotta, mutta markkinoiden nousukaudet eivät kuole pitkään ikään, vaan laskumarkkinoihin tarvitaan syy. Useimmiten nousukausi on päättynyt maailmanlaajuiseen taantumaan, mutta tällä hetkellä taantumariskit ovat aisoissa, OP Pohjolan päästrategi Lippo Suominen sanoo.

Maailman talouskasvun odotetaan ensi vuonna tasaantuvan tämän vuoden kolmen prosentin tasolle. Samalla kasvu laaja-alaistuu sekä maantieteellisesti että eri toimialoille. OP:n näkemyksen mukaan taloutta tukevat erityisesti vakaassa kasvussa pysyvä kulutus ja hyvät työ­markkinat.

Tällä hetkellä taantumariskit ovat aisoissa.

Lippo Suominen
OP Pohjolan päästrategi

– Samaan aikaan valtiot ja keskuspankit pitävät talous- ja rahapolitiikkansa taloutta elvyttävänä. Yhdysvaltain asettamat tullit rajoittavat talouskasvua, mutta eivät katkaise kasvunäkymiä, kun niiden kanssa sopeudutaan elämään, Suominen sanoo.

Osakkeissa Suomi voittaa Yhdysvallat, jos talous kasvaa ennakoidusti

Odotuksissa on, että osakkeet tuottaisivat ensi vuonna reilut kymmenen prosenttia. Hyvää tuottoa selittää erityisesti yritysten vahva tuloskunto ja tuloskasvu.

– Analyytikoiden ennusteet ensi vuoden tuloskasvulle ovat globaalisti yli kymmenen prosenttia. Tänä vuonna osakkeiden nousua on selittänyt varsinkin Euroopassa ja Suomessa osakkeiden arvostustasojen nousu. Vaikka Pohjois-Amerikkaan verrattuna Euroopan osakkeet ovat yhä edullisia, on niissäkin arvostus omaan historiaansa nähden kireä. Odotamme arvostuksen hieman laskevan ensi vuonna, mikä vähentää osakkeiden tuottoa, Suominen sanoo.

Eri maantieteellisistä osakemarkkinoista Suomen sekä kehittyvien maiden osakemarkkinoiden odotetaan tuottavan eniten: 11,3 prosenttia talouden perusskenaariossa. Tämä tuotto-odotus on korkeampi kuin Yhdysvaltain osakemarkkinoilla, jolle odotetaan 10,2 prosentin tuottoa.

Korkojen osalta odotuksissa on, että Euroopan keskus­pankki pitää korot ennallaan.

– Sitä myöden odotamme riskittömän koron pysyvän vakaana parin prosentin paikkeilla. Luottoriskilliset lainat tuovat korkeamman korkonsa myötä parhaat tuotot joukkolainamarkkinoilta, Suominen sanoo.

Myös vaihtoehtoisille sijoituksille talousympäristön odotetaan olevan suotuisa.

Mitä jos talous ei kehity odotetusti?

OP myös mallinsi, millaisia tuottoja olisi luvassa, mikäli ajautuisimme ensi vuonna taantumaan tai toisaalta talous kehittyisi erittäin vahvasti.

– Kun odotukset ovat markkinoilla melko korkealla, johtaisi taantuma vääjäämättä kovaan laskuun riskisimmillä sijoitusmarkkinoilla, ja valtionlainat tuottaisivat parhaiten, sanoo Suominen

– Jos taas ensi vuonna vältetään karikot, ja luottamuksen paraneminen siivittää taloutta vahvan skenaarion mukaiseen kovaan vetoon, olisivat osakkeiden ja yrityslainojen tuotot erinomaisia. Valtionlainoissa puolestaan painuttaisiin tappiolle, Suominen lisää.

OP Varainhoito on mallintanut kolme erilaista talouden skenaariota ja kunkin omaisuuslajin kehityksen kyseisessä talousympäristössä. Tuotto-odotukset kuvastavat sijoitusten tuottopotentiaalia tarkasteluhetkellä.

Alla olevaan taulukkoon on listattu osakkeiden ja korkojen tuotto-odotukset. Lisää eri omaisuuslajien tuotto-odotuksia löydät Sijoitussuunnitelma 2026 -julkaisusta‍. 

Osakkeiden ja korkojen tuotto-odotukset vuodelle 2026

Omaisuuslaji

OP:n näkemys: perusskenaario

Taantumaskenaario

Vahva skenaario

Rahamarkkina

2,1 %

1,5 %

2,6 %

Valtion lainat, euro

2,9 %

12,9 %

-5,3 %

Yrityslainat (IG), euro

3,0 %

7,5 %

-1,8 %

Yrityslaina (HY), Eurooppa

4,2 %

-5,3 %

1,0 %

Kehittyvät korkomarkkinat

3,7 %

-4,0 %

-0,2 %

Osakkeet, Suomi

11,3 %

-18,6 %

24,6 %

Osakkeet, Eurooppa

10,6 %

-16,3 %

23,9 %

Osakkeet, USA

10,2 %

-18,2 %

21,5 %

Osakkeet, Japani

10,8 %

-11,7 %

14,0 %

Osakkeet, kehittyvät markkinat

11,3 %

-21,2 %

29,4 %

Osakkeet, maailma

10,4 %

-17,6 %

22,3 %

Mihin ensi vuonna siis kannattaa sijoittaa?

– Kyllä me odotamme osakemarkkinoille yleisesti hyvää tuloskasvua, jos talous kehittyy ennakoidusti. Silloin kannattaa olla osakemarkkinoilla mukana. Aina voi tietysti tulla yllätyksiä, kuten tänäkin vuonna niitä on tullut esimerkiksi Yhdysvaltain tullipäätösten myötä, sanoo Suominen. 

Ennen kaikkea Suominen muistuttaa hajauttamisesta. 

– Myös ensi vuonna, kuten muinakin vuosina, tulisi muistaa hyvä hajautus, sillä tuotot vaihtelevat. Liikaa ei kannata rakentaa vain yhden markkinan, kuten Suomen varaan, vaikka näkymät ovatkin hyvät.

– Kannattaa sijoittaa niin maantieteellisesti eri markkinoille ja eri ajankohtina esimerkiksi kuukausisäästämällä rahastoon‍. Yhdistelmärahastoilla tämä käy kaikkein helpoiten, kun saa kerralla hyvän paketin osakkeita, korkosijoituksia ja halutessaan myös vaihtoehtoisia sijoituksia, lisää Suominen.

Vastuunrajoitus

Tämä on mainos. OP-Rahastoyhtiö Oy ja OP Varainhoito Oy ovat laatineet tämän materiaalin taustainformaatioksi. Materiaalin tarkoituksena ei ole, eikä vastaanottaja voi olettaa, että se antaisi kattavan tai täydellisen kuvauksen tuotteista ja näihin liittyvistä riskeistä. Vaikka materiaalin laadinnassa on noudatettu huolellisuutta ja pyritty varmistamaan, että kaikki siinä esitetyt tiedot ovat oikein, eivät laatijat tai niiden henkilökunta vastaa materiaalin sisällöstä eikä mitään päätöksiä tai sopimuksia tule tehdä sen perusteella. Tämä materiaali ei sisällä sitovaa tarjousta tai ehdotusta ostaa tai merkitä rahasto-osuutta, eikä materiaali tai sen sisältö luo perustaa millekään sopimukselle tai sitoumukselle.

OP Pohjolan rahastoja hallinnoi OP-Rahastoyhtiö Oy, jolla on Finanssivalvonnan myöntämä rahastoyhtiön ja vaihtoehtorahastojen hoitajan toimilupa. OP Pohjola rahastojen salkunhoidosta vastaa OP:n rahastojen rahastoesitteessä yksilöity salkunhoitoyhteisö. Sijoittamiseen liittyy aina riskejä. Sijoitusten arvo voi nousta ja laskea, ja sijoittaja voi menettää sijoittamansa pääoman osittain tai kokonaan. Tulevia tuottoja ei voida päätellä aiemmasta tuloksesta. Mahdollinen tuleva tulos riippuu myös verotuksesta, joka puolestaan riippuu kunkin sijoittajan henkilökohtaisesta tilanteesta ja voi muuttua jatkossa. Jos sijoitusrahastoa markkinoidaan ulkomailla, voi OP-Rahastoyhtiö Oy päättää lopettaa tällaisen markkinoinnin. Sijoittamista koskevassa päätöksessä on otettava huomioon kaikki rahaston ominaisuudet tai tavoitteet, jotka kuvataan OP:n rahastojen rahastoesitteessä ja muissa rahastoa koskevissa asiakirjoissa.

Tutustu ennen lopullisen sijoituspäätöksen tekemistä rahaston avaintietoasiakirjaan, rahastoesitteeseen ja sääntöihin. Rahaston pääasialliset riskit löytyvät avaintietoasiakirjasta ja täydellisempi riskiluettelo rahastoesitteestä. Rahastojen avaintietoasiakirjat ja säännöt ovat saatavilla varainhoitajalta ja verkkosivulta‍. Rahastoesite sekä sijoitusrahastoja koskeva tiivistelmä sijoittajien oikeuksista ovat saatavilla verkkosivuilta‍. Edellä mainitut asiakirjat ovat saatavilla suomeksi, ruotsiksi ja englanniksi. Tämän materiaalin kopioiminen, julkaiseminen tai levittäminen kolmannelle taholle kokonaisena tai osittain ei ole sallittua ilman OP Pohjola kirjallista lupaa. Ottamalla vastaan tämän materiaalin sitoudutte noudattamaan edellä mainittuja ohjeita ja rajoituksia.