Markkinat

Yhdysvaltojen työmarkkinoiden toipuminen on yskähdellyt pahasti viime kuukausien aikana. Valoa on kuitenkin jo nähtävissä tunnelin päässä, ja moni tekijä puoltaa työmarkkinoiden piristymistä. Tuleva työmarkkinavire on keskeisessä roolissa rahapolitiikka- ja korkonäkymän kannalta, mutta myös osakesijoittajan kannattaa seurata tarkasti työmarkkinoiden tilaa.

Osakemarkkinoilla on viime aikoina nähty levottomuutta, ja kustannusinflaatio on noussut tärkeimpien riskitekijöiden joukkoon. Nykyisessä ympäristössä markkinaheilunnalta on vaikea välttyä ja katseet kannattaakin kiinnittää yhtiövalintaan.

Viime aikojen markkinakehitys on poikennut totutusta yläsuunnan kehityksestä. Levottomuus on lisääntynyt merkittävästi, ja vaikka globaalilla tasolla osakemarkkinoiden korjaus on edelleen jäänyt maltilliseksi, on paikoitellen nähty isojakin liikkeitä. Energiakriisi on yksi selvimmistä markkinoita heiluttelevista voimista, vaikka muitakin syitä on nähtävissä.

Markkinat ovat hermoilleet viime viikkoina niin globaalien kuin paikallisempienkin uhkakuvien kanssa. Akuuteista riskeistä huolimatta markkinoiden pohjavire on säilynyt positiivisena ja taloudella on yhä hyvin tilaa kuroa umpeen koronakriisin aiheuttamaa romahdusta. Pitkäjänteisen sijoittajan on syytä pitää katseensa sijoitushorisontin määrittämässä perspektiivissä.

Inflaatio on kiihtynyt niin Euroopassa kuin USA:ssa korkeimpiin arvoihin yli vuosikymmeneen. Yksi tekijä kiihtyneen inflaation takana on energian hinnan nousu.

Pörssikurssit ovat jatkaneet nousuaan, kun koronakriisin pahin syvänne ohitettiin. Sijoittajat ovat hyötyneet kiivaasta nousukaudesta. Perusohjenuorat auttavat aloittelevaakin sijoittajaa selviämään suhdannevaihteluiden yli.

Markkinoiden harjoittama kuri olisi monen mielestä paras keino pitää euroalueen valtioiden finanssipolitiikka raiteillaan. Millaista talouspolitiikkaa sijoittajat sitten haluaisivat valtioiden harjoittavan? Yritän tässä heittäytyä markkinoiden nahkoihin, mutta voin tietysti vain kertoa oman näkemykseni tästä näkökulmasta.

Kiinalaisen kiinteistöjätin velkaongelmien paljastuminen laski pörssikursseja ympäri maailmaa. Hermoilu osakemarkkinoilla katkaisi markkinoilla nähdyn pitkän nousuputken. Mitä sijoittajan pitää tässä tilanteessa tehdä?

Inflaatio eli rahan arvon aleneminen pyörii jatkuvasti julkisessa keskustelussa. OP:n pääekonomisti Reijo Heiskasen mukaan inflaatio näyttäytyy kuitenkin tällä hetkellä markkinoilla tilapäisenä.

Suomessakin erilaiset sijoittamiseen keskittyneet keskustelupalstat ja nettiryhmät ovat kasvattaneet huimasti suosiotaan viimeisten vuosien aikana. Kiinnostuksen kasvu sijoittamista kohtaan on enemmän kuin toivottavaa suomalaisten vaurastumisen näkökulmasta. Samaan aikaan varsinkin aloittelevat sijoittajat saattavat olla haasteellisessa tilanteessa informaatiotulvan edessä.

Globaali talouskasvu on kuluvan vuoden aikana ollut erittäin vahvaa. Aivan voimakkainta kasvua nähtiin toisen vuosineljänneksen aikana, mutta sittemmin kasvuvauhti on hiipunut. Markkinoilla näytetään uskovan, että kasvu ei jatku yhtä voimakkaana ja, että inflaatio on nopeasti hälvenevä ilmiö.

Talouksien elpyminen ja tuloskasvu jatkuvat, mutta nousuvesi ei enää nosta kaikkia veneitä. Kustannuspaineet ovat kivi monen yhtiön kengässä, ja jatkossa alamme yhtiökohtaisesti näkemään myös tulospettymyksiä.

Suomen viennistä vain neljännes päätyy loppukäyttäjille, loput ovat siten välituotteita. Ei siis ihme, että toimitusketjuja ”putsataan ja voidellaan” monessa yrityksessä, kuten keväisissä pyörähuolloissa konsanaan. Tällä hetkellä toimitusketjujen ympärillä puhututtavat erityisesti lokalisaatio, vastuullisuus, digitalisaatio ja toimitusketjujen elinvoimaisuus.

Suomalaisten pörssiyhtiöiden huhti-kesäkuun osavuosikatsaukset olivat kokonaisuudessaan mukavaa luettavaa. Liikevaihdot kääntyivät selvään kasvuun ja tulosparannus edellisvuodesta oli ennätysvahvaa. Edellisen vuoden vertailujakso oli toki monelle yhtiölle koronapandemian seurauksena heikko, muuta siitä huolimatta meno oli vahvaa.

Sijoitusmarkkinoilla vanhat voittajat ovat kesän aikana palanneet johtajan paikalle. Kasvuosakkeet ovat kesän aikana olleet kovassa vedossa, dollari vahvistunut ja korot laskeneet. Joko kyse on kasvu-uskon lopahtamisesta, tai liiallisen yksimielisyyden aiheuttamasta positioiden purkamisista.

Tulli ja huolintayritykset ovat olleet avainasemassa brexitin alkuvaiheen käytäntöjen selvittämisessä. Iso-Britannia on edelleen kiinnostava dynaaminen talous, ja erikokoiset kansainväliset yritykset ovat Suomelle tärkeitä.

Mitä pidemmälle kesä on edennyt, sitä kalliimmaksi kiinteistömarkkina on käynyt ostajan näkökulmasta.

Liike-elämän perustarkoitus on tuottaa voittoa tyytyväisten asiakkaiden avulla, ja ilman myyntiä yritys ei pysy elinvoimaisena. Psykologi antaa yrittäjille 10 vinkkiä myynnin vauhdittamiseksi.

Inflaatio on tänä keväänä ollut yksi sijoitusmarkkinoiden kuumimmista puheenaiheista. Tuleeko sitä, ja jos tulee, niin onko se ohimenevä vai pysyvämpi ilmiö? Keskuspankkiirit vakuuttavat sen olevan ohimenevää, ja markkinat uskovat viestin täysin. Mikäli näkymä kääntyy inflaation pysyvämpään nousuun, pitäisi keskuspankkien elvytystä jo vähentää. Kesän aikana tullaan näkemään käykö näin.

Inflaatio on nostanut päätään pitkän hiljaiselon jälkeen, ja inflaatiokuvaan liittyy tällä hetkellä paljon epävarmuutta. Sijoittajan ei ole syytä panikoida, vaikka inflaation kiihtyminen on perinteisesti ennakoinut vaisuja tuottonäkymiä.