Turvallisuutta arvostavat korkosijoittajat tuskailevat kadonneiden tuottojen perään eikä ultramatala korkotaso lupaile helpotusta tähän asiaan lähiaikoinakaan. Korkeamman riskin ja tuotto-odotusten osakemarkkinoilla on sen sijaan nähty pitkä nousujakso, joka on nostanut osakkeiden arvostustasot aiempaa korkeammalle. Voimakas kurssinousu on lisännyt spekulaatioita mahdollisesta korjausliikkeestä osakekursseissa, mikä on ollut omiaan lisäämään huolestuneisuutta sijoittajien keskuudessa.

Tunnelma osakemarkkinoilla on kesän aikana ollut hieman mollivoittoinen, mutta mistään voimakkaasta korjausliikkeestä ei edelleenkään voida puhua. Yhtiöiden tuloskunnosta ja talouden luvuista ei voida löytää syitä pessimismiin, mutta osakemarkkinoiden ollessa kyseessä ei psykologisten tekijöiden merkitystä voida koskaan väheksyä. Pelkotiloja voi lietsoa yhtä hyvin pitkään jatkunut kurssinousu kuin suurvaltojen johtajien peitsien kalistelu.

Nykyisessä markkinatilanteessa sijoittajan kannattaa palauttaa mieliinsä pitkän aikavälin sijoitussuunnitelmansa. Jos sijoittajalla on käytössään pitkä sijoitusaika eikä lyhyen aikavälin heilunta vie yöunia, osakemarkkinat tarjoavat edelleen houkuttelevia vaihtoehtoja.

Osakemarkkinoiden sisällä katseet kannattaa kääntää Euroopan suuntaan. Viime vuosina Eurooppaa kurittaneet heikko talouskasvu, deflaatiopelot ja poliittinen kuohunta ovat vihdoinkin alkaneet helpottaa ja tilalle on saatu orastavaa kasvua sekä kansantalouksien että yritysten osalta. Jos vertaamme Yhdysvaltojen osakemarkkinoihin, näyttävät arvostustasot vanhan mantereen puolella huomattavasti houkuttelevimmilta. Ja vaikka viime vuosina osakekurssit ovat nousseet Euroopassakin, on nousutahti ollut huomattavasti maltillisempaa Yhdysvaltoihin verrattuna.

Olisiko vihdoinkin Euroopan aika näyttää suuntaa osakemarkkinoilla?