Korot nousivat voimakkaasti pitkän nollakorkojakson jälkeen, kun inflaatio alkoi kiihtyä 2021. Nyt inflaation taittuminen alentaa myös korkoja. Tällä hetkellä OP Ryhmä ennustaa korkojen asettuvan noin 2 prosenttiin – ainakin toviksi. 

Korkojen nousu on vastaus inflaatiolle, eli rahan arvon heikkenemiselle, joka lähti vuonna 2021 voimakkaaseen nousuun. Korot olivat pysyneet vuonna 2008 alkaneesta finanssikriisistä lähtien hyvin matalalla tasolla, kun keskuspankit pitivät ohjauskorkonsa alhaisina ruokkiakseen talouden toipumista. 

Koronan aiheuttamat tuotannon ja kysynnän epätasapainotilat ja Venäjän aloittaman hyökkäyssota käynnistivät inflaation, jota vastaan nyt taistellaan ohjauskoroilla. Keskuspankkien ohjauskorot eivät suoraan määritä suomalaisten asuntolainoissaan käyttämiä ohjauskorkoja, mutta ne ohjaavat niitä.

Korkotasoa ennustetaan yleensä vuodeksi kerrallaan. Tämän jälkeen ennusteiden luotettavuus heikkenee merkittävästi.

Jari Hännikäinen
OP:n seniorimarkkinaekonomisti

Korkojen taso on iso osa taloutta paitsi asuntolainaa maksaville, myös yrityksille. Siksi pankit pyrkivät ennustamaan korkotason kehitystä.

Ennusteisiin vaikuttavat keskuspankkien teot ja puheet, mutta myös talouden iso kuva: miten inflaatio kehittyy, onko työllisyystilanne niin tiukka, että palkat nousevat ja niin edelleen. 

Tällä hetkellä OP Ryhmä ennustaa, että 12 kuukauden euribor painuu 2,2 prosenttiin ja pysyy tällä tasolla vuoden 2025 ajan. 

– Korkotasoa ennustetaan yleensä vuodeksi kerrallaan, koska tämän jälkeen ennusteiden luotettavuus heikkenee merkittävästi, sanoo OP Ryhmän seniorimarkkinaekonomisti Jari Hännikäinen. 

Asuntolainan ottamisen tai asuntolainan korontarkastuksen kanssa aprikoiva voi siis olettaa, että korkotaso tulee pysymään tällä tasolla ainakin seuraavan vuoden, koska Euroopan keskuspankki EKP pyrkii tasapainoilemaan inflaation nitistämisen ja talouskasvun ruokkimisen kanssa. 

– Euroalueen inflaatio on hellittänyt, ja EKP on voinut laskea ohjauskorkojaan. Nyt pohditaan, jatkuuko korkojen lasku edelleen. Sitä tukee heikentyneen inflaation lisäksi euroalueen heikot talousnäkymät. Inflaatioon ja korkoihin vaikuttaa nyt paljon myös epävakaa maailmanpolitiikka. 

12 kuukauden euriborin ennuste lähivuosille 

Pankkien ennusteiden lisäksi korkojen tulevaa kehitystä voi aprikoida markkinahinnoittelusta. Tämä tarkoittaa korkotasoa, jota markkinoiden toimijat olettavat lähivuosille. Korkomarkkinahinnoittelu povaa korkotasoon enää maltillista laskua nykylukemista. 

– Markkinat hinnoittelevat 12 kuukauden euriborin pysyvän tämän vuoden ajan 2 prosentin tason yläpuolella, mutta korkojen ennustettavuus on heikkoa nykyisessä erittäin epävarmassa maailmassa.

Korkomarkkinahinnoittelussa voidaan nähdä tuntuviakin käänteitä, kun Yhdysvaltojen tullipolitiikka ja euroalueen inflaatiokehitys selkenevät. 

– Joka tapauksessa korot ovat asettumassa selvästi syksyn 2023 tasoja maltillisempiin lukemiin.