Keskustellessani ihmisten kanssa, jotka eivät ole koskaan harrastaneet sijoittamista, vaikuttaa siltä, että osakesijoittaminen rinnastetaan usein kasinopeleihin. Toisin sanoen syntyy käsitys siitä, että sijoittaminen ja tuottojen saavuttaminen olisi hyvin spekulatiivista keinottelua ja sattumanvaraista. Näinhän asia ei suinkaan ole. Oleellisen eron sijoittamisen ja kasinopelien välille muodostaa ero tuoton odotusarvossa.

Suunnataanpa katseet ensin tunnettuun kasinopeliin, rulettiin. Jos pelaaja valitsee ruletissa punaisen tai mustan värin, on voiton todennäköisyys yhdellä kierroksella 48,6 % (todennäköisyys on alle 50 % siksi, että numerolla nolla kasino voittaa aina). Tarkasteltuani Yhdysvaltain osakemarkkinoiden tuottokehitystä aina vuodesta 1928 lähtien kävi sen sijaan ilmi, että yksittäisenä päivänä osakemarkkinoiden nousun todennäköisyys on noin 54 %.

Ero rulettiin ei ole suuren suuri, molemmissa tapauksissa voidaan puhua likipitäen kolikon heitosta, kun tarkastelukohteena on vain yksi päivä. Aikaperiodin pitkittyessä edellytykset saavuttaa positiivisia tuottoja kuitenkin erkanevat hyvin voimakkaasti. Ruletissa häviämisen todennäköisyys kasvaa mitä pidempään peliä harrastaa. Osakemarkkinoilla positiivisten tuottojen saavuttamisen todennäköisyys puolestaan kasvaa nopeasti sijoitushorisontin pitkittyessä. Lähes 100 vuoden historiaan nojautuen osakemarkkinat ovat tarjonneet satunnaisesti valittuna ajankohtana vuoden mittaisella periodilla positiivista tuottoa jo yli 70 % todennäköisyydellä. Viiden vuoden horisontilla positiivisen tuoton todennäköisyys nousee jo liki 90 %:iin ja 20 vuoden horisontilla hyvin lähelle 100 % tasoa (tarkkaan ottaen 99,9 %:iin).

Vaikka lyhyen tähtäimen markkinaliikkeet voivat olla voimakkaitakin, ei osakesijoittamisessa‍ tärkeintä siis olekaan ajoitus vaan aloittaminen – mitä pidempään olet mukana, sen varmemmin vaurastut. Samalla riittävästä hajautuksesta on kuitenkin siitä pitää huolta, sillä yksittäisissä osakkeissa liikkeet ovat kuitenkin huomattavasti suurempia kuin osakemarkkinoilla kokonaisuudessaan. Hyvin kattavan ja useimmiten riittävän hajautuksen saa aikaan jo noin kymmenellä osakkeella, kunhan ne vain edustavat eri toimialoja.