Helsingin pörssin kolmannen vuosineljänneksen tuloskausi starttaa keskiviikkona 16.10. juomakonserni Olvin johdolla. Voidaanko alkavalta tuloskaudelta odottaa pitkään kaivattua piristysruisketta? Tutustu alla yhtiöihin, joissa positiivisen tulosyllätyksen mahdollisuus tällä tuloskaudella on arviomme mukaan korkein.

Teksti Antti Saari, OP:n pääanalyytikko @anttisaari1
Julkaistu 15.10.2024

Helsingin pörssi on kokenut kovia viime vuosina, ja monien suomalaisten sijoittajien salkut ovat menettäneet arvoaan tai polkeneet pitkään paikallaan. 

Suomi-sijoittajan ei kannata pidättää hengitystään, sillä alkavalle Q3-tuloskaudelle povaamme 3 prosentin yhteenlaskettua tuloslaskua. Kysyntäympäristö on vielä monin paikoin hauras, mutta toisaalta loppuvuoden vertailuluvut ovat jo valmiiksi vaatimattomalla tasolla.

Selvempää tuloskäännettä nousuun odotamme ensi vuonna, kun laskevat korot alkavat selkeämmin tukemaan kysyntänäkymiä etenkin syklisillä aloilla.

Toimialakehityksessä huomattavia eroja

Toimialoittain tuloskehityksen hajonta tulee arviomme mukaan olemaan kolmannella vuosineljänneksellä huomattavaa.

Voimakkainta tuloslaskua odotamme metallinjalostuksessa (-71 prosenttia vertailukaudesta) ja energiasektorilla (-65 prosenttia). Metallinjalostuksessa kysyntä- ja hintanäkymät ovat edelleen vaisut globaalin teollisuuden käydessä alhaisilla kierroksilla.

Energiasektorin odotettu tuloslasku selittyy Nesteellä, jossa uusiutuvien tuotteiden kannattavuus on heikentynyt ylitarjonnan vuoksi merkittävästi.

Toisaalta merkittävää tuloskasvua on odotettavissa erityisesti terveydenhuollosta (yli 100 prosenttia), metsä- ja pakkausteollisuudessa (88 prosenttia), sekä kulutustavarayhtiöillä (27 prosenttia).

Terveydenhuoltosektorin tulosta paisuttaa ennen kaikkea Orionin eturauhassyöpälääke Nubeqasta saatavat etappimaksut ja ODM208:n liittyvä tasevarauksen purku, joskin tuloskehitys on vahvaa myös terveyspalveluyhtiöillä.

Metsäteollisuudessa vertailukauden luvut olivat poikkeuksellisen heikot. Kulutustavarayhtiöiden tuloskasvua selittää Nokian Renkaiden tulos, joka kasvaa paremman tuotesaatavuuden myötä.

Tulosvaroitusten riskit painottuvat totuttuun tapaan alaspäin ja tulosvaroituksia nähtäneen ilman muuta myös kolmannella kvartaalilla, sillä monen yhtiön kohdalla käsitys koko yhtiö tuloksesta alkaa tarkentua viimeistään syksyllä.

Julkaisimme OP-mobiiliin ja op.fi-verkkopalveluun (vaatii kirjautumisen) 26.8. erillisen raportin potentiaalisista tulosvaroittajista, josta asiaan voi halutessaan perehtyä.

Aina on tilaa myös positiivisille yllätyksille

Olemme poimineet seurannassamme olevista yhtiöistä ne, joissa positiivisen tulosyllätyksen mahdollisuus Q3-tuloskaudella on arviomme mukaan korkein.

Perusteet positiivisen yllätyksen mahdollisuudelle ovat yhtiökohtaisia ja korostetummin sidoksissa lyhyeen aikaväliin. Olemme muun muassa arvioineet konsensusennusteita suhteessa omiin ennusteisiimme, yhtiöiltä odottamiamme tulosohjeistuksia ja analysoineet vallitsevan kurssitason sietokykyä suhteessa tuloksen ennustettuun laatuun.

Odotustemme mukaan Q3-tuloskauden potentiaaliset yllättäjät ovat Kalmar, Mandatum, Pihlajalinna, Sanoma ja Terveystalo. 

Voit napata alta tuloskausikalenterin talteen, jotta tiedät, milloin sinua kiinnostava yhtiö julkaisee Q3-tuloksensa. Huomaathan, että tiedoissa saattaa esiintyä virheitä.

Yhtiö

Q3/2024-tulosjulkistus

Olvi Oyj

16.10.2024

Nordea Bank Abp

17.10.2024

Nokia Oyj

17.10.2024

Alma Media Oyj

18.10.2024

Bittium Oyj

18.10.2024

Elisa Oyj

18.10.2024

Wulff-Group PLC

21.10.2024

eQ Oyj

22.10.2024

Ponsse Oyj

22.10.2024

Reka Industrial Oyj

22.10.2024

Innofactor Oyj

22.10.2024

Atria Oyj

23.10.2024

SSAB AB

23.10.2024

Aspocomp Group Oyj

23.10.2024

Cargotec Oyj

23.10.2024

Solteq Oyj

24.10.2024

Verkkokauppa.com Oyj

24.10.2024

Stora Enso Oyj

24.10.2024

Kone Oyj

24.10.2024

Trainers House Oyj

24.10.2024

SRV Group Oyj

24.10.2024

Fiskars OYJ Abp

24.10.2024

Huhtamaki Oyj

24.10.2024

TietoEVRY Oyj

24.10.2024

Metso Oyj

24.10.2024

Vaisala Oyj

24.10.2024

Metsa Board Oyj

24.10.2024

Robit Oyj

24.10.2024

Alandsbanken Abp

24.10.2024

F-Secure Oyj

24.10.2024

Gofore Oyj

24.10.2024

SSH Communications Security Oy

24.10.2024

Neste Oyj

24.10.2024

Lamor Corp Oyj

24.10.2024

Lehto Group Oyj

24.10.2024

Telia Co AB

24.10.2024

WithSecure Oyj

24.10.2024

Lassila & Tikanoja Oyj

25.10.2024

Digia Oyj

25.10.2024

Kemira Oyj

25.10.2024

Apetit Oyj

25.10.2024

Lindex Group OYJ

25.10.2024

Terveystalo Oyj

25.10.2024

Tecnotree Oyj

25.10.2024

Consti Oyj

25.10.2024

Konecranes Oyj

25.10.2024

Kreate Group Oyj

25.10.2024

Sotkamo Silver AB

25.10.2024

Tallink Grupp AS

25.10.2024

Evli Oyj

25.10.2024

QPR Software Oyj

25.10.2024

Incap Oyj

25.10.2024

Digitalist Group Oyj

25.10.2024

Viking Line Abp

25.10.2024

Scanfil Oyj

25.10.2024

Oma Saastopankki Oyj

28.10.2024

Enersense International Oyj

28.10.2024

Finnair Oyj

29.10.2024

Fortum Oyj

29.10.2024

Nurminen Logistics Oyj

29.10.2024

UPM-Kymmene Oyj

29.10.2024

Enento Group Oyj

29.10.2024

Orion Oyj

29.10.2024

Wartsila OYJ Abp

29.10.2024

Aspo Oyj

29.10.2024

Nokian Renkaat Oyj

29.10.2024

Kesko Oyj

30.10.2024

Oriola Oyj

30.10.2024

Valmet Oyj

30.10.2024

Glaston OYJ ABP

30.10.2024

Outokumpu Oyj

30.10.2024

Kempower Oyj

30.10.2024

Raute Oyj

31.10.2024

YIT Oyj

31.10.2024

Boreo Oyj

31.10.2024

Exel Composites Oyj

31.10.2024

Revenio Group Oyj

31.10.2024

Talenom Oyj

31.10.2024

Sanoma Oyj

31.10.2024

Remedy Entertainment Oyj

31.10.2024

Kesla Oyj

31.10.2024

QT Group Oyj

31.10.2024

Etteplan Oyj

31.10.2024

Tulikivi Oyj

1.11.2024

Componenta Oyj

1.11.2024

KH Group Oyj

1.11.2024

Kalmar Oyj

1.11.2024

Ilkka Oyj

4.11.2024

NoHo Partners Oyj

5.11.2024

Taaleri Plc

5.11.2024

Raisio Oyj

5.11.2024

Eezy Oyj

5.11.2024

Marimekko Oyj

6.11.2024

HKFoods Oyj

6.11.2024

Suominen Oyj

6.11.2024

Sampo Oyj

6.11.2024

Teleste Oyj

6.11.2024

Aktia Bank Oyj

6.11.2024

Citycon Oyj

6.11.2024

CapMan Oyj

7.11.2024

Sitowise Group Plc

7.11.2024

Anora Group Oyj

7.11.2024

Relais Group Oyj

7.11.2024

Optomed Oy

7.11.2024

Musti Group Oyj

7.11.2024

Pihlajalinna Oyj

7.11.2024

Kojamo Oyj

7.11.2024

Harvia Oyj

7.11.2024

Kamux Corp

8.11.2024

Martela Oyj

8.11.2024

Elecster Oyj

8.11.2024

Mandatum Oyj

12.11.2024

Investors House Oyj

13.11.2024

Ovaro Kiinteistosijoitus Oyj

14.11.2024

Valoe Oyj

14.11.2024

Orthex Oyj

15.11.2024

Tokmanni Group Corp

15.11.2024

Koskisen Oyj

15.11.2024

Puuilo Oyj

11.12.2024

Sijoittamisessa kannattaa muistaa myös siihen liittyvät riskit. Sijoituksen arvo voi joko nousta tai laskea, eikä ole takeita, että saat koko sijoittamasi pääoman takaisin. OP ei takaa, että saat sijoituksellesi tuottoa, eikä historiallinen tuotto ole tae tulevasta. Osakesijoittamisen palvelut tarjoaa osuuspankki.

Tuloskauteen liittyvien yhtiökohtaisten arvioiden ja esitetyn listauksen aikajänne on korostetun lyhyt ja eriävä suhteessa suositusten ja tavoitehintojen 12 kuukauden aikajänteeseen. Lyhyestä aikajänteestä ja yksittäisen yhtiötapahtuman ennustettavuuteen liittyvistä epävarmuuksista johtuen tuloskausi-ideoiden riskitaso on korkea. Korkea riskitaso tarkoittaa käytännössä sitä, että listaukseen sisältyvän yhtiön osakekurssi voi myös laskea reagointina Q3-tulokseen.

Kirjoittaja Antti Saari toimii OP:n pääanalyytikkona. Antti on toiminut sijoitusmarkkinoilla vuodesta 2008 lähtien erilaisissa analyytikon ja strategin tehtävissä.