”Kannattaakohan suomalaisosakkeisiin sijoittaa enää lainkaan”, pohdittiin mediassa vuoden vaihteen ympärillä. Juuri tällaiset synkistelyn hetket ovat niitä tilanteita, joissa sijoittajan kannattaa hylätä sopulilauma ja tehdä rohkeasti itse omat johtopäätöksensä.

Pessimistit saivat taas kerran pettyä ja tänä vuonna Helsingin pörssi paistattelee parin heikomman vuoden jälkeen tuottotilastojen kärjessä – pyyhkien pöytää Yhdysvaltojen ja Euroopan pääosakeindekseillä.

Vastaavalla tavalla monet sijoittajat ovat tänä vuonna alkaneet pohtimaan, onko Yhdysvaltojen aika globaalin talouden ja pörssimaailman suunnannäyttäjänä ohi.

Donald Trumpin poukkoileva ja aggressiivinen politiikka poskettomine tulleineen on aiheuttanut kiistatta haittaa liittolaissuhteille, jenkkitaloudelle ja hallinnon uskottavuudelle.

Mitkään teemat eivät kuitenkaan säily markkinoiden ajurina loputtomiin. Kuten Trumpin ensimmäisellä kaudella nähtiin, tullisekoilu ja sen markkinoita ohjaava voima laantuivat ensimmäisen vuoden jälkeen.

Puhetta ja otsikoita on edelleen paljon, mutta niiden kyky ohjata markkinoita hiipuu. On tullut aika kääntää sivua ja katsoa eteenpäin.

Loppuviimeksi tulokset ratkaisevat ja niistä sijoittajat maksavat

Sekavaan politiikkaan ei kannata loputtomiin takertua, vaan pohtia mitä jenkkimarkkinat lopulta tarjoavat sijoittajalle: Suuret ja dynaamiset markkinat, joiden kyky luoda omistaja-arvoa on edelleen vertaansa vailla, ja josta parhaat globaalit kasvutarinat näyttävät löytyvän kerta toisensa jälkeen.

Vaikka alkuvuoden kurssikehitys kertoo muuta, kalpenevat muut markkinat amerikkalaisyhtiöiden takoman kaksinumeroisen tuloskasvun edessä.

Osakemarkkinoita dominoivat amerikkalaiset teknologiajätit kasvattavat tuloksiaan hillittömään tahtiin ja ylivalta tuntuu tullien myötä vain kärjistyvän.

Teknologiayhtiöiden taivasta varjostaneet monien talousalueiden aiemmin kaavailemat digiverot ovat poistuneet pöydältä Trumpin kauppaneuvottelujen osana. Teknojätit saavat siis jatkossakin tahkota paisuvia tuloksia häiriöttä.

Samaan aikaan tullien negatiiviset vaikutukset tulevat vähitellen iskemään perinteisempään yrityskenttään vääjäämättä. Tämä osuma ei osu tasaisesti, vaan lopullisen laskun maksajiksi päätyvät kaikkein heikoimman neuvotteluvoiman bulkkituotteita tai teollisia välituotteita tuottavat yhtiöt.

Loppuviimeksi tulokset ratkaisevat ja niistä sijoittajat maksavat. Ne sijoittajat, jotka ovat tässä kohtaa hylänneet jenkkimarkkinat, tulevat karvaasti pettymään. Kun markkinoilla tapahtuu ja sopulilauma on liikkeessä, ei sitä kannata seurata sokeasti.

Kirjoitus on juuri julkaistun OP Pörssitutkan pääkirjoitus. Julkaisussa esitellään kattavasti sijoitusideoita kotimaisista osakkeista, ulkomaisista osakkeista ja ETF-rahastoista, sekä käydään läpi markkinaa. Julkaisu on OP:n Säästäjä- ja sijoittaja-asiakkaiden luettavissa OP-mobiilissa sekä op.fi-palvelussa (vaatii kirjautumisen).